Долгосрочные инвестиции и капитальные вложения это одно и тоже

Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Долгосрочные инвестиции и капитальные вложения это одно и тоже». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.

Долгосрочным инвестированием называется процесс размещения средств в прибыльные проекты на продолжительное время. Эксперты финансового рынка до сих пор не могут определиться с продолжительностью этого периода. Одни называют цифру 5–7 лет. Большинство же экспертов сходятся на мнении, что долгосрочными можно считать вложения на период более 3 лет.

Критерии привлекательности инвестиций

Существуют объективные критерии, демонстрирующие перспективность инвестиций. Они дают представление о доходах и расходах, связанных с реализацией инвестиционного проекта, хотя тоже базируются на финансовых прогнозах.

В Методических рекомендациях № ВК 477, разработанных Министерствами экономики и финансов РФ в 1999 году, говорится, что, проводя оценку инвестиционной привлекательности, следует:

• оценивать весь жизненный цикл проекта;
• анализировать все денежные потоки (входящие и исходящие) с учетом инфляции за весь период инвестиций;
• сравнивать прогнозируемую эффективность нескольких привлекательных проектов. Выбирать варианты, не зависящие от реализации иных проектов;
• отдавать предпочтение проектам, у которых прогнозируется максимальная эффективность;
• выбирать проекты, имеющие минимальные разрывы между этапами реализации (от поздних затрат до получения самых ранних результатов);
• знать, что интересы и мотивация инвесторов могут различаться;
• оценивать риски и неопределенности.

Классификация инвестиций по:

1. Объект вложения средств: 1) Под реальными инвестициями понимают вложения средств как в материальные, так и в нематериальные объекты (активы). 2) Под портфельными инвестициями понимают вложения средств в финансовые инструменты (активы), среди которых наиболее значимое место занимают ценные бумаги.

2. Период инвестирования: 1) Под долгосрочными инвестициями понимают вложения капитала на период более одного года (например, реальные инвестиции со сроком реализации более одного года, портфельные инвестиции в акции других предприятий в целях участия в управлении ими). 2) Под краткосрочными инвестициями понимают обычно вложения капитала на период не более одного года (например, покупка государственных краткосрочных обязательств, облигаций федерального займа, облигаций других эмитентов).

3. Характер участия инвестора в инвестиционном процессе: 1)Под прямыми инвестициями понимается непосредственное участие инвестора во вложении средств в объекты, выбранные по своему усмотрению. Прямое инвестирование осуществляют промышленные предприятия, а также инвесторы, достаточно полно осведомленные об объекте инвестирования и хорошо владеющие механизмом инвестирования. 2)Под опосредованными инвестициями понимается инвестирование, осуществляемое через других субъектов – инвестиционных фондов или иных финансовых посредников. В этом случае инвесторы, не обладающие достаточной квалификацией для выбора эффективных объектов инвестирования и последующего управления ими, приобретают ценные бумаги, выпускаемые инвестиционными фондами и компаниями. Эти квалифицированные инвестиционные посредники имеют возможность размещать и управлять собранными у своих клиентов инвестиционными средствами с максимальной эффективностью.

4. Форма собственности на инвестиционные ресурсы: 1)Под частными инвестициями понимают вложение средств индивидуальных частных и коллективных предприятий, а также вложение средств физическими лицами. 2)Под государственными инвестициями понимают вложения средств из федеральных, республиканских, местных бюджетов и внебюджетных фондов. 3)Под иностранными инвестициями понимают вложения, осуществляемые иностранными государствами, юридическими лицами и гражданами. 4)Под совместными инвестициями понимают долевые вложения, осуществляемые в один и тот же объект, резидентами и нерезидентами данной страны.

5. Уровень разработки и распространения: 1) Государственные; 2) Республиканские; 3) Региональные; 4) Отраслевые; 5) Корпоративные; 6) Фирменные.

6. География размещения инвестиций: 1) Под внутренними инвестициями понимают вложения средств в объекты, размещенные или действующие на территории данной страны (реальные объекты и ценные бумаги). 2) Под зарубежными инвестициями понимают вложения средств юридических лиц данной страны (отечественных) в объекты, размещенные за территориальными границами этой страны. К ним относятся как приобретаемое за рубежом имущество, так и ценные бумаги зарубежных фирм и других государств. Широта географии инвестиций отдельного инвестора во многом характеризует его территориальную экспансию.

7. Роль в научно-технической революции: 1) Под экстенсивными инвестициями понимают капитальные вложения, используемые для увеличения капитала, материализованного в существующей технике, т.е. для количественного расширения применения существующих технологий. 2) Под интенсивными инвестициями первого рода понимают капиталовложения, используемые для введения новой техники и технологии, повышающей эффективность производственного капитала и других факторов производства на существующих предприятиях. 3) Под интенсивными инвестициями второго рода понимают капиталовложения, используемые для создания новых продуктов, сфер производства, рынков товара.

РОЛЬ ИНВЕСТИЦИЙ В ЭКОНОМИКЕ: Все три группы инвестиций способствуют структурным изменениям, но различным образом. Наиболее существенный результат в осуществлении структурных сдвигов в экономике, казалось бы, должен достигаться благодаря интенсивным инвестициям второго рода, так как они ведут к созданию новых наукоемких продуктов (услуг) и отраслей.

Но интенсивные инвестиции первого рода тоже играют не меньшую роль, поскольку ускоряют рост эффективности факторов производства посредством тиражирования новой наукоемкой техники и технологии. Это, в свою очередь, ведет к изменению отраслевой (производственной) и организационной структуры всей экономики.

Экстенсивные инвестиции обеспечивают количественный рост новых производств и новых отраслей после того, как последние уже осуществили начальную стадию “рождения” своего жизненного цикла. Экстенсивные инвестиции выступают в качестве консервативного фактора, ведущего к эволюционным изменениям. Наиболее активную и революционную роль играют интенсивные инвестиции обоих родов. Благодаря им создается совокупный производственный капитал, воплощенный в новой экономической структуре в целом, включающей:

• новые предприятия и отрасли, созданные в ходе данной технической революции;

• капитал, инвестированный в производство всех видов новых конечных и промежуточных продуктов, т.е. производственного оборудования, других средств производства и предметов потребления, новых материалов и видов энергии;

• капитал, вложенный в создание новой инфраструктуры, обслуживающей новый технический способ производства;

• капитал, инвестированный на создание новых организационных структур в экономике и государстве;

• капитал, инвестированный в подготовку нового состава квалифицированного персонала (специалистов и рабочей силы);

• капитал, направляемый на удовлетворение социальных нужд и компенсацию негативного воздействия на экологию, обусловленных реализацией новых технологических способов производства.

8. Результативность инвестиций: 1)Высокоэффективные; 2)Стабильные; 3)Низкоэффективные;

9. Характер эффекта инвестиций: 1)Экономические; 2)Политические; 3)Социальные; 4)Экологические

10. Сфера применения: 1) Организационные; 2) Промышленные; 3) Управленческие; 4) Социально-культурные; 5) Информационные; 6) Научно-технические

11. По характеру решаемых предприятием стратегических задач: 1) Инвестиции в собственную деятельность представляют собой вложения в развитие стратегического потенциала предприятия и стратегической гибкости производства за счет приращения производственных ресурсов и их адаптации к динамично изменяющимся условиям и потребностям рынка. 2) Инвестиции в развитие “микросреды” представляют собой вложение средств:

• в развитие родственных и поддерживающих отраслей, с которыми предприятие поддерживает кооперативные связи;

• в социальную инфраструктуру региона расположения предприятия;

• в факторы производства общего и узко специализированного характера, без развития которых предприятие не сможет получить конкурентного преимущества ни внутри региона базирования, ни за его пределами.

Эти инвестиции осуществляются в виде долевого участия предприятия в совместной деятельности либо в форме прямого инвестирования совместных проектов, либо в виде приобретения ценных бумаг и т. д.

Сущность портфельных инвестиций

Как мы уже знаем, инвестиции — это долгосрочные денежные вложения на развитие различного рода организаций. Портфельные инвестиции — это те же вложение но только лишь направленные на извлечения дохода от ценных бумаг.

При таких инвестициях вкладчик не преследуются управленческие цели. Подобные вложения широко распространенны среди крупных корпораций и холдингов, где инвестор старается свести свои потери к минимуму – вкладывая при этом свои средства в разнотипные активы (облигации, акции и т.д). Чем разнообразней будет портфель инвестора, тем меньше шансов потерпеть убытки.

Однако стоит учесть, что на такие вложения влияют не только риски, но и уровень доходности, сроки вложений.

Плюсы и минусы инвестирования

Инвестиции – это вложение денежных средств в различные финансовые инструменты с целью получения прибыли. Давайте разберем на примерах, что такое инвестиции, какова суть инвестиций.

Пример 1: Допустим, вы купили курицу-несушку, а потом ее продаете по примерно той же цене и получаете за нее деньги. Инвестиции это? Еще нет.

Пример 2: Если вы подождали некоторое время, пока цена на курицу возрастет, и продали ее уже по новой, более высокой цене, получили прибыль, то это уже в некотором роде инвестиции.

Пример 3: Вы подождали, пока курица снесет яйца, и начинаете продавать уже не курицу, а сами яйца. Продаете их, продаете, и в какой-то момент доход, полученный от продажи яиц, начинает превышать те расходы, которые вы понесли для покупки курицы.

Вы начинаете получать прибыль: курица несет яйца, вы их продаете, получаете денежку. Курица снова несет яйца, вы их продаете, снова получаете прибыль. Это уже инвестиции в чистом виде.

Пример 4: Вы купили курицу, она снесла вам яйца, вы их продали, снова купили курицу. Уже 2 курицы несут вам яйца, которые вы можете продавать и получать деньги.

А можете приобретать все больше и больше куриц, они будут нести больше яиц, и вырученных денег вам хватит на то, чтобы реализовывать ваши потребности и желания, жить обеспечено, только лишь контролируя процесс приобретения куриц, продажи яиц и получения прибыли.

В рассмотренных примерах под курицей понимается источник дохода, то есть актив, а под яйцами – денежный доход, который актив генерирует. Все вместе взятые курицы – это капитал, или инвестиционный портфель.

Инвестирование предполагает, что вы вкладываете свободные средства в какой-либо актив, и этот актив через какое-либо время приносит вам единовременную или систематичную прибыль.

Первоначальная стоимость помещения – 1,5 млн руб. (по данным БУ и НУ). Амортизация начисляется линейным способом. Перед ремонтом оборудование находилось в эксплуатации 30 месяцев. Срок использования — 200 месяцев. После ремонта он не изменился. Реконструкция осуществлялась 13 месяцев. В период ремонта износ не начислялся. Затраты на реконструкцию — 500 тыс. руб.

ДТ01 КТ08 — 500 тыс. руб. — стоимость помещения увеличена за счет затрат на ремонт:

1,5 — 1.5 / 200 х 30 + 0,5 = 1,775 тыс. руб.

Оставшийся срок использования — 170 мес.

Сумма амортизации в БУ: 1,775 / 170 = 10,324 тыс. руб.

Они списываются ежемесячно в балансе проводкой: ДТ20 КТ02.

Норма амортизации: 1 / 200 х 100 = 0,5 %. Со следующего месяца после окончания ремонта в НУ отчисления по объекту будут списываться в сумме: (1,5 + 0,5) х 0,5 % = 0,01 тыс. руб. Износ будет начисляться 1,775 / 0,01 = 178 мес.

Если инвестируется основной капитал компании — это капитальные вложения, которые могут поддержать действующее производство или построить новое. Структура капитальных вложений исходит из той особенности, что вложения средств происходят во внеоборотные активы, то есть это капиталообразующие инвестиции. Именно за счёт капитальных вложений зачастую предприятие функционирует.

Можно, конечно, потратить капитал и получить быстрые прибыли. Однако будущая прибыль в долгосрочной перспективе будет утеряна, и способность к конкуренции на рынке, скорее всего, тоже. Для анализа будущей прибыльности нужно знать структуру капитальных вложений и все изменения, касающиеся инвестиционной политики. Структура может быть отраслевой, территориальной, воспроизводственной, технологической, и у каждого вида множество особенностей.

Существует следующая классификация инвестиций.

1. В зависимости от объекта инвестирования:

1) реальные (капиталообразующие) инвестиции.

– вложение в создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий. Это средства, направляемые как в основной, так и в оборотный капитал.

Реальные инвестиции на предприятии включают инвестиции:

– на развитие производства (реконструкцию и техническое перевооружение; расширение производства; выпуск новой продукции; модернизацию продукции и освоение новых ресурсов; приобретение нематериальных активов);

– на развитие непроизводственной сферы (жилищное строительство; сооружение спортивных и оздоровительных объектов и др.);

2) финансовые инвестиции – вложение средств в ценные бумаги, активы других предприятий, банковские депозиты, долговые права.

По отношению к совокупности реальных и финансовых инвестиций на предприятиях применяют понятие инвестиционного портфеля, а инвестиции в различные виды активов, связанные единой инвестиционной политикой, называются портфельными инвестициями;

3) интеллектуальные инвестиции – подготовка специалистов на курсах, передача опыта, лицензий и ноухау, совместные научные разработки и др.

2. По характеру участия в инвестировании:

1) прямые инвестиции – непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложения средств;

2) непрямые (косвенные) инвестиции – инвестирование, осуществляемое инвестиционными или иными финансовыми посредниками.

3. По периоду инвестирования:

1) краткосрочные инвестиции (не более 1 года);

2) долгосрочные инвестиции (более 1 года).

4. По формам собственности инвестора:

1) частные инвестиции – вложения средств, осуществляемые гражданами, предприятиями негосударственных форм собственности;

2) государственные инвестиции – инвестиции, осуществляемые центральными и местными органами власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также предприятиями и организациями государственной формы собственности;

3) иностранные инвестиции – вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами, государствами, союзами государств и международными организациями;

4) совместные инвестиции – вложения, осуществляемые субъектами данной страны и субъектами иностранных государств.

5. По региональному признаку – инвестиции внутри страны и за рубежом.

6. В зависимости от видов источников финансирования инвестиций: 1) собственные (амортизационный фонд, прибыль, финансовые резервы);

2) заемные (кредиты, облигационные займы);

3) привлеченные (посредством эмиссии акций).

ЭТАПЫ РАЗРАБОТКИ И РЕАЛИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА.

Инвестиционные проекты могут носить инновационный характер. Несмотря на многообразие возможных идей, каждый инвестор оценивает свои финансовые возможности, уровень конкуренции, отдачу на вложенный капитал, риск и другие факторы реализации проекта в будущем.

Любой инвестиционный проект проходит три этапа разработки и реализации: предынвестиционный, инвестиционный и эксплуатационный, составляющие в своей совокупности его жизненный цикл.

Первый предынвестиционный этап включает в себя следующие мероприятия:

– проверку первоначального замысла проекта;

– составление задания на разработку и обоснование проекта;

– разработку бизнес-плана;

– выбор местоположения объекта;

– выделение инвестиций на проектирование;

– проведение тендеров на проектирование;

– выбор проектной организации и заключение с ней договора;

– разработку техникоэкономического обоснования проекта;

– разработку проектносметной документации;

– утверждение проектносметной документации;

– отвод земли под строительство;

– получение разрешения на строительство;

– проведение тендеров на строительство;

– разработку рабочей документации;

– заключение подрядного договора.

Степень предынвестиционных исследований варьируется от требований инвестора, по возможности финансирования со времени, отведенного на их проведение. Выделяют три уровня предынвестиционных исследований:

Исследования возможностей; подготовительные, или предпроектные, исследования; оценка осуществимости или техникоэкономические исследования. Обобщающим документом предынвестиционных исследований является бизнес-план инвестиционного проекта.

Стоимость проведения предынвестиционной стадии исследований в общей сумме капитальных вложений довольно велика.

Инвестиционный этап реализации проекта состоит из следующих мероприятий: строительства объектов, входящих в проект; монтажа оборудования; пусконаладочных работ; производства опытных образцов; выхода на проектную мощность. В течение инвестиционного этапа осуществления проекта формируются активы предприятий, заключаются контракты на поставку сырья, комплектующих, производится набор рабочих и служащих, формируется портфель заказов.

Эксплуатационный этап проекта существенно влияет на эффективность вложенных средств в проект. Чем дальше будет отнесена во времени его верхняя граница, тем больше будет совокупный доход. В течение этой фазы осуществляется текущий мониторинг экономических показателей проекта, для того чтобы инвестор мог соотносить результативность проекта со своими ожиданиями.

МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ.

Различают как простые, так и сложные методы оценки инвестиционного проекта.

К простым методам оценки инвестиционных проектов относят:

1) определение срока окупаемости инвестиций – это период времени, в конце которого сумма прироста денежных средств от реализации инвестиционного проекта будет равна первоначальной сумме вложения капитала в инвестиционный проект. То есть срок окупаемости характеризует период времени, в течение которого сделанные инвестором вложения в проект возместятся доходами от его реализации.

Срок окупаемости можно определить с учетом и без учета дисконтирования денежных потоков. Сроком окупаемости с учетом дисконтирования называется продолжительность периода от начального момента до «момента окупаемости с учетом дисконтирования». Моментом окупаемости с учетом дисконтирования называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущий чистый дисконтированный доход становится и в дальнейшем остается неотрицательным;

2) метод расчета отдачи на вложенный капитал. Этот метод основывается на использовании информации о денежных потоках, о возможности получения прибыли от реализации инвестиционного проекта. Этот метод имеет ряд недостатков, обусловленных тем, что не учитывает временной составляющей денежных потоков, не делает различия между проектами с одинаковой суммой среднегодовой прибыли, но варьирующей суммой прибыли по годам, между проектами, имеющими одинаковую среднегодовую прибыль, но генерируемую в течение различного количества лет.

К сложным методам оценки инвестиционных проектов относят:

1) методику определения стоимости инвестиций при использовании сложных процентов – базируется на реинвестировании годового процентного дохода. В результате инвестор получает доход как с первоначально вложенного капитала, так и с процентов, полученных в предыдущие годы.

Данная методика получила название компаундирования, т. е. приведения затрат и результатов к конечному моменту времени;

2) метод расчета чистой дисконтированной стоимости инвестиционного проекта (чистый дисконтированный доход, интегральный экономический эффект) – превышение интегральных (за расчетный период времени) дисконтированных денежных поступлений над интегральными дисконтированными денежными выплатами, обусловленными реализацией инвестиционного проекта;

3) определение внутренней нормы доходности инвестиционных проектов – норма дисконтирования, обращающая в нуль величину чистого дисконтированного дохода. Она отражает размер дохода в расчете на единицу инвестиций, вложенных в реализацию проекта.

Источники финансирования долгосрочных инвестиций

По своей сути долговременные инвестиции представляют собой расходы предприятия на приобретение и обновление основных средств. С целью наращивания производственных возможностей принимаются решения о вложениях в нематериальные активы, строительство, оборудование, ценные бумаги и другие продуктивные (доходные) активы. Для всего этого нужны деньги. Возникает закономерный вопрос о том, где их взять.

Менеджмент организации теоретически может выбирать между собственными и привлеченными извне средствами. Других вариантов просто не существует. К собственным источникам финансирования долговременных инвестиций относятся:

• капитал трех видов – уставный, добавочный и резервный;
• прибыль;
• накопленные амортизационные начисления.

Использование капитала для долговременного инвестирования нежелательно, а в большинстве случаев невозможно по ряду причин, о которых далее.

Уставный капитал, состоящий из уставного и складочного фондов, зафиксирован в учредительных документах. К тому же он в ряде случаев представляет собой символическую сумму.

Добавочный капитал – результат постепенного наращивания объема основных фондов за счет получаемой прибыли. В денежной форме он накапливается на счете 83, но фактически представляет собой овеществленные активы. В сущности, эта часть прибыли уже вложена в инвестирование.

Долгосрочные инвестиции

Это сложения на срок от 3-5 лет. Это в массе своей достаточно консервативные вложения, но, тем не менее, именно они дают возможность заработать внушительную сумму. Как правило, долгосрочные инвестиции предполагают вложение крупного капитала. Самые яркие примеры:

• приобретение недвижимости (можно ожидать несколько лет повышения ее стоимости в цене, а на протяжении этого времени сдавать площадь в аренду), эффективнее всего себя в плане заработка показывает коммерческая недвижимость;

• вложения в производство – создание или модернизацию новых производственных объектов;

• приобретение доли в бизнесе посредством выкупа ценных бумаг организации;

• инвестиции в стартапы или действующие проекты с целью расширения производства;

• вложения в исследования, получение патентов и новых разработок.

Долгосрочные инвестиции могут быть многоступенчатыми. Например, «вливания» в производство могут осуществляться в несколько этапов. Нередко для таких инвестиций применяются кредитные средства, при этом доходность от вложений обязательно должна «перекрывать» платеж, принося своему владельцу прибыль. Пример: покупка конфискованного жилья в кредит и сдача его в аренду.

Преимущества и недостатки

Рассмотрим основные плюсы долгосрочных финансовых инвестиций:

1. Не зависят от краткосрочных колебаний рынка.
2. Приносят существенный пассивный доход в перспективе.
3. Не требуют больших временных затрат.
4. Позволяют получить налоговые льготы: в России при продаже имущества, в т.ч. ценных бумаг, являющихся собственностью гражданина более трех лет, не нужно платить НДФЛ.

Но есть и минусы. Их немного:

1. При неправильном управлении портфелем есть риск потери дохода и даже полной потери капитала. Это нельзя исключать, если вы, например, включили в портфель только акции компании, впоследствии ставшей банкротом. Или, наоборот, ограничились консервативными активами (например, ОФЗ) – тогда ваш капитал сохранится, но доход будет минимальным и может не покрыть даже инфляцию.
2. Быстрых доходов ждать не стоит. К этому нужно быть готовым. Особенно сложно пережить первые пару лет, когда проект может приносить убытки.

Преимущества и недостатки долгосрочного инвестирования

Не существует идеальных инвестиций. В каждом случае есть как плюсы, так и минусы. Не являются исключением и долгосрочные вложения средств. Начнём с минусов, которые, на самом деле, не столь явные по сравнению с другими вариантами инвестирования:

1. Относительно низкая доходность. Тот, кто утверждает, что окупаемость бизнеса (или других вложений) за 3 года является низким показателем, просто не понимает о чём говорит. Либо же намеренно вводит в заблуждение. Такой показатель можно считать прекрасным, а вот вариантов, где его можно гарантированно получить – очень мало, да и то во многом всё зависит от умений самого инвестора, его финансовой грамотности и навыков в сфере предпринимательства. Рентабельность в районе 12-15% в год можно считать отличным результатом. Но, по сравнению с другими видами, например, спекуляцией на валютах, это действительно низкий показатель.
2. Нужно мониторить рынки, оценивать состояние экономики, уметь видеть перспективы. Дело в том, что ждать результата приходится долго, то есть сменить направление быстро не получится. Если мы год ждали рост акции, а его всё не было, разумнее продолжать ждать, учитывая, что капают дивиденды. А вот если выскочить и переложиться в другую бумагу, то можно пропустить движение в первой. Таких примеров масса – крупные игроки до последнего двигают цену туда-сюда, чтобы высадить всех желающих проехаться, а уже потом отправляют акцию в космос.

Похожие записи:

• Кадастровый план — что это такое и как получить?
• Ответственность за нарушение договорных обязательств
• Путилково станет Москвой в 2023 году